AMD ha pubblicato il 3 novembre i risultati del terzo trimestre fiscale 2026, chiuso il 26 settembre. I numeri complessivi sono i migliori della sua storia, ma dentro al bilancio c’è una spaccatura netta: da una parte i data center che corrono, dall’altra il gaming che arretra in modo vistoso. Per chi segue l’hardware PC è proprio questa seconda parte la più interessante.
I numeri principali
Il fatturato si attesta a 13,4 miliardi di dollari, in crescita del 45% su base annua e del 16% sul trimestre precedente. Il margine lordo GAAP è al 54% (56% non-GAAP), l’utile operativo GAAP sale a 2,8 miliardi e l’utile netto a 2,4 miliardi, pari a 1,46 dollari per azione.
| Segmento | Ricavi Q3 2026 | Variazione annua |
|---|---|---|
| Data Center | 8,5 miliardi $ | +97% |
| Client e Gaming | 3,7 miliardi $ | -8% |
| di cui Client | 2,9 miliardi $ | +7% |
| di cui Gaming | 773 milioni $ | -40% |
| Embedded | 1,1 miliardi $ | +29% |
Per il quarto trimestre AMD prevede ricavi intorno ai 17 miliardi di dollari (con una forbice del 3% in più o in meno) e un margine lordo non-GAAP vicino al 55%.
Il gaming scende ancora
La divisione Gaming, che comprende i chip semi-custom per console e le schede Radeon, perde il 40% anno su anno. AMD attribuisce il calo a minori ricavi sia dal semi-custom sia dalla grafica. Il trend non è nuovo: già nel secondo trimestre il Gaming si era fermato a 779 milioni, in calo del 31%. Va detto che il comunicato non annuncia nuove Radeon e non cita Zen 6 per il desktop: l’unica menzione ai Ryzen riguarda i processori mobile che sostengono la crescita del Client e la piattaforma Ryzen AI Halo con i Ryzen AI Max PRO 400.
Dove sta andando AMD
Il cuore della trimestrale è altrove. I primi sistemi rack Helios, con GPU Instinct MI450 e CPU EPYC di sesta generazione, stanno già lavorando presso diversi grandi clienti AI e cloud, e la produzione di Helios e dei processori EPYC “Venice” (ne abbiamo parlato in questo articolo) dovrebbe crescere nel quarto trimestre. Lisa Su ha descritto una domanda in rafforzamento per Instinct ed EPYC e si aspetta un’accelerazione nel trimestre in corso. Tra le altre novità figurano ROCm 10, la Threadripper Halo Station con Threadripper 9955WX e gli accordi per acquisire World Labs e Taalas.
La nostra lettura
Il Client tiene (+7%) grazie ai notebook, ma il quadro complessivo conferma che per AMD il PC è ormai un business di contorno rispetto all’AI: i data center valgono più del doppio di Client e Gaming messi insieme. Il crollo del Gaming riflette anche il ciclo maturo delle console e un mercato GPU frenato dai prezzi della memoria, come raccontiamo nel nostro approfondimento sulle RTX 60.
Cosa significa per chi compra
- Non aspettatevi novità Radeon di rilievo nel breve periodo: la roadmap pubblica non ne parla e le indiscrezioni puntano al 2027 (le indiscrezioni su RDNA 5).
- Sul fronte CPU desktop, AM5 resta la piattaforma di riferimento: chi deve comprare oggi non ha motivo di attendere un annuncio imminente.
- Con la capacità produttiva orientata ai data center, la pressione sui prezzi dei componenti consumer difficilmente si allenterà prima del prossimo anno.
