Microsoft ha pubblicato i risultati del primo trimestre dell’anno fiscale 2027, che corrisponde a luglio-settembre 2026. Il gruppo vola, il gaming no: i ricavi di Xbox si fermano a 5,38 miliardi di dollari, in calo del 2% rispetto allo stesso periodo del 2025, pari a 129 milioni in meno.
I numeri
| Voce | Variazione annua |
|---|---|
| Ricavi Xbox totali | -2% (5,38 miliardi $) |
| Hardware | -14% |
| Contenuti e servizi | -2% |
| Microsoft, ricavi totali | +19% (92,3 miliardi $) |
| Microsoft, utile netto | +32% (36,6 miliardi $) |
Perché scendono contenuti e servizi
Il dato più significativo non è l’hardware, in calo da tempo, ma la voce contenuti e servizi. Microsoft attribuisce la flessione ai minori ricavi da Game Pass e dai giochi di terze parti. Un anno fa, nello stesso trimestre, l’hardware era sceso del 29% ma i servizi erano cresciuti dell’1%: questa volta il calo è meno violento sulle console, ma l’abbonamento non compensa più. L’azienda non ha comunicato né il fatturato né il numero di iscritti a Game Pass.
Le previsioni
Per il trimestre natalizio Microsoft si aspetta una crescita dei ricavi da contenuti e servizi, mentre l’hardware dovrebbe continuare a scendere. Pesano a favore le uscite multipiattaforma e, nel caso di Call of Duty, le vendite dirette: Modern Warfare 4 non è entrato in Game Pass al lancio e ogni copia venduta, anche su PlayStation, finisce nella voce contenuti.
Il trend annuale
L’anno fiscale 2026, chiuso a giugno, aveva visto i ricavi Xbox scendere del 7% a 21,79 miliardi. Il trimestre di gennaio aveva registrato un -9% con l’hardware a -32%.
La nostra lettura
Il quadro è quello di un marchio che si sta trasformando in editore multipiattaforma con un’attività hardware residuale, in attesa della prossima generazione di cui si parla nelle indiscrezioni sul 2027. Per chi gioca in Italia la conseguenza pratica è doppia: meno spinta commerciale su console Series X|S nei negozi e un Game Pass che, a fronte di prezzi saliti negli ultimi anni, deve dimostrare di valere la spesa con il catalogo, non solo con le promesse. Il trimestre di Natale, con GTA 6 sul mercato, sarà il vero banco di prova.
